《STABUTTS關心您》

Starbutts


最近STARBUCKS咖啡的咖啡因含量過高的新聞報導，已經波及STARBUTTS的每日營運。為表達STARBUTTS的關心顧客健康的企業理念，特別製作《STABUTTS關心您》書籤。最後，感謝大家的支持！

作者
中文名: 布同學 (小布)
英文名: 布萊恩
日文名: Shabu Shabu

我以前飛行的銀河系，很可惜，這遊戲已將結束了：（

教育訓練？值得嗎？

學習以獲利（Profiting from Learning）

今日的員工訓練投資是否能轉化為明日營收的亮麗表現？ASTD的一份研究給予肯定的答覆。

這份ASTD的研究報告首次提供了切確的證據，指出訓練投資的確會為公司及股東帶來令人欣慰的投資報酬。此外，更提供了高階主管與經理人，將訓練擺在首位的有力動機。這個新發現，也給予股票分析師與投資者一個值得期待的承諾：獲得企業訓練支出的正確資訊，將能顯著地提昇，對企業股市表現的預測能力。

發現：股票市場給予重量級訓練掌聲

在1997年，ASTD提供了史無前例的協助，幫企業評估與衡量在教育訓練上的投資。在進行過程中，ASTD收集了超過2500家企業，有關於訓練方面的資訊
－包含他們在教育訓練上花費的每一分錢、教育訓練的形式以及提供訓練機會給員工的不同方式。

列名在ASTD日益龐大的資料庫的公司行號中，有一大部分是公開交易的上市公司，在體認到這一點之後，ASTD的研究員與Saba軟體的夥伴，在今年初決定著手研究，企業教育訓練投資與公開的營收表現資料的關係。在這群研究人員的心中，核心的問題是：是否年度的教育訓練投資影響了公司下年度的TSR（Total Shareholder Return，包含股價的變動與發放的紅利）。

ASTD的主要發現是：企業的教育訓練投資資料，可用於預測企業未來的TSR，而且影響幅度顯著。研究人員在檢視過，575家以美國為主要據點並公開交易的公司，在1996、1997、1998的教育訓練投資後，他們發現：

－＞利用精密的統計模型，並考量公司不同特性，其中包含產業、公司規模、前期的營收與利潤與其他財物指標，ASTD發現：平均每增加680美元在員工訓練上的投資，可增加，平均而言，下一個年度的TSR約6個百分點，這甚至是在排除了許多重要變數後的結果。

－＞如果依投資在教育訓練上的金額，由大到小作排序，我們發現在前半部的樣本中，次年的TSR高達36.9個百分點。而在後半部的樣本中，TSR只有19.8個百分點。比較起來，S&P500指數在同期的年度加權指數報酬只有25.5個百分點。也就是說，在前半部的樣本中，TSR比後半部的樣本高出86個百分點，並且比市場平均高出45個百分點。

－＞獲得企業在教育訓練的相關資訊，將能增進預測TSR能力約百分之五十（譯按：這裡指的是誤差範圍的縮小，也可解讀為較小的便藝術或標準差，這要針對其使用的模型而言）。在沒有納入教育訓練金額的變數時，其他所有的變數只能解釋TSR約百分之12的變動，而在納入教育訓練金額的變數後，解釋能力增加到百分之十二（譯再按：這裡指的是回歸模型中的解釋能力，可以說是RSS或是R平方，嚴格來看（依milo的經驗），這樣的模型是不太理想的）。

－＞在檢視其他關鍵財物指標時，ASTD也發現了一些關聯性。舉例來說，依平均員工教育訓練支出來看，前百分之25的樣本，擁有比最後百分之25的樣本，較高的毛利率（約24個百分點）、較高的員工平均收入（約218個百分點）、較高的P/B值（price to book ratio，約26個百分點）。

ASTD的研究人員如何解釋，未呈報的教育訓練投資與TSR的正向關係呢？這是以企業所提供的教育訓練，影響其他被股市所重視的指標的程度大小而決定的（譯三按：這裡所說的是一個替代變數（PROXY；這也必須看模型的設定，才能判讀是否合理））。

事實上，根據ASTD，要使教育訓練投資充分反映在企業的股價上，而對投資者的決策有顯著及重要的影響，要花上許多年。不過，最重要的是，如果投資者可以獲得有關教育訓練投資的直接資訊，理論上，藉由組成一個具有大幅教育訓練投資的股票組合，他們將可充分運用為期一年的優勢，由ASTD所觀察到的，並且獲取超越平均值的報酬（譯四按：這裡是說，可以在前一年選擇教育訓練投資較多的公司股票，作成投資組合）。

回歸本質：嚴重缺乏教育訓練相關資訊

雖然近年來普遍認同，獲取“知識”在現今的經濟活動中，是個人或組織的競爭優勢來源，但長期困擾企業高階主管及經理人的是，要投資多少金額在教育訓練上？主要的問題是，企業從未獲得有關訓育訓練投資能增進獲利，或是，因為這些投資而在股市上受到肯定的相關優質資訊。

同樣地，投資者也可能因這些資訊獲利，或是了解企業績效是否會受到影響。現在，投資者完全不清楚企業做了多少的教育訓練投資。為什麼呢？因為企業並未被要求對投資者揭露教育訓練投資資料，而卻被要求揭露研發經費的投入。再者，就算企業有意提供這些教育訓練投資訊息，他們需要一套可靠的系統來衡量，哪些員工正在接受教育訓練投資，以及公司提供了哪些種類與份量。

可惜的是，儘管在知識經濟的時代中，教育訓練的重要性與日俱增，理性的經理人對缺乏教育訓練資訊的反應是不再增加訓練，而理性的投資者的反應是再選擇股市常勝軍時，刻意忽略教育訓練投資。

未來：給教育訓練表現的空間

低估了教育訓練的重要性，根據ASTD的研究，經理人與投資者其實是在摧毀日後成功的可能性。他們需要哪些幫助來步入正道呢？更好的教育訓練相關資訊，作為他們投資決策或管理決策的基礎。

直到現在，對那些追求更好企業教育訓練相關資訊的人來說，他們遇到了兩個關鍵的問題：

1. 缺乏一個衡量及評估教育訓練投資的標準系統
2. 一個被廣為接受，未將教育訓練當作一項投資而是一項成本（隱藏成本），的財會架構

克服這兩項關鍵問題是具挑戰性的，但是，ASTD的發現，教育訓練投資對企業營收有實質且可觀的效果，應該會加速改革的進行。如果少數進行大量教育投資的企業（站在他們的利益觀點來看）開始釋出相關教育訓練資訊，投資者將可以開始利用這些訊息，並以行動鼓勵那些在精進員工知識及技術上，有大量投入的公司。若對上市公司在教育訓練投資的注意力日漸增加，將會有拋磚引玉的效果，其他企業也會跟進公開相關資訊

當然，這些訊息的實用性將會依賴一套標準的評量技術。ASTD的免費訓練評估系統證明了標準系統的可行性而且企業會實際使用（譯五按：存疑）。

長期來看，然而，企業、投資者、政府將需要合作出大規模的解決方案。必要的改變包含有，財報準則的修訂，將教育訓練支出任列為投資而非成本，教育訓練在公開市場上有其重要性，並且所有人都將因公開且標準化的教育訓練相關資訊而獲利。

ASTD的新發現指出了讓教育訓練有其表現舞台的重要性。表達的訊息也相當清楚：教育訓練投資的確另企業及投資者值回票價，而對訓練和營收表現的關聯投以更多關注者，會獲得實質的回饋。

文章來源：ASTD Research White Paper
譯者：milo